红旗文稿：以管资本为主增强国有资产监管
来源：哈尔滨电气集团公司
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宣布时间：2014-07-26
党的十八届三中全会提出，要积极生长混淆所有制经济，以管资本为主增强国有资产监管。有人认为，区别于已往管资产的国资监管体制，管资本为主就是强调管好资本权益回报，除此之外，政府不应再干预企业市场经营，以确保企业法人工业经营权的完整。这样的看法似乎切合政企离开、简政放权的精神，但实际上片面理解了三中全会精神，混淆了政府出资人与一般财务投资人的区别。
纵然是信奉自由主义的西方国家，政府出资人都会介入企业的重大生产经营决策，并提出许多监管要求。好比，法国通过国家参股局（APE）派出股东代表加入公司董事会决策，并要求企业按期报送财务信息；美国对金融危机中政府注资的使用提出了诸多限制；英国、意大利等多个国家都保存了国家“金股”的一股反对制度，等等。关于我国这样的社会主义国家而言，坚持和完善公有制为主体、多种所有制经济配合生长的基本经济制度，以及人民关于增强国有资产监管的要求，都决定了政府出资人不可只做财务投资者或者战略投资人，而要成为一个“积极的大股东”。凭据党的十八届三中全会精神，结合近年国有资产监管实践，笔者认为，以管资本为主增强国有资产监管内涵富厚，当好“积极的大股东”至少需要做好六件事。
第一，管好国有资本的投向。国有企业很洪流平上是落拭魅政府宏观调控、经济增长职能的工具，因此，国资的投向不可“唯利是图”，而应当围绕各级政府职能确定国有资本的投向。在中央政府层面，国有资本应当主要投入关系国家宁静、国民经济命脉的重要行业和要害领域，生长重要的前瞻性、战略性工业，生长跨区域的公益性企业，掩护国家生态情况等；在地方政府层面，国有资本应当主要投入区域公共基础设施建设、生长公共效劳工业，围绕地区功效定位孵化培育生长具有比较优势的工业集群和新兴工业等等。在这些工业领域之外，国有资本不宜再新增投资；关于历史形成的结构不敷合理的国有资本，政府应当凭据“市场在资源配置中起决定性作用”的原则处理，关于不可适应市场竞争的要坚决退出，制止更大的损失；关于生长势头良好的要增强治理，择机退出，争取国有资本经营收益最大化。
第二，管好国有资本的“同伴”。生长混淆所有制经济，国有资本一定需要与非国有资本开展相助，可是相助必须以双赢为前提，切忌为了混淆而相助，更要避免落入国有资产流失的陷阱。因此，必须管好国有资本的“同伴”。一是“同伴”选择应当设立一定门槛。它们必须是遵纪守法、治理规范的“同伴”，制止相助走入歧路；要能优势互补，“同伴”能带来国有资本不具备的技术优势、治理优势、资本优势等。二是“同伴”选择机制要果真透明、操作规范。经过多年的国资革新，现在不少国企已是“靓女不愁嫁”，追求者众多，政府出资人应当在阳光下“交锋招亲”，才华实现公正竞争，做好选择。三是“同伴”相助要定好“规则”。“规则”就是公司章程，政府出资人应当重视对公司章程的审查和治理，确定好混淆所有制企业运营的“游戏规则”，要把“丑话说在前头”，运用底线思维提前防备相助纠纷危害，确保国有出资人权益不受侵害。
第三，管好国有资本的“掌柜”。由于政府出资人的非人格化，在完成出资后，所形成的资产一定要让渡给“掌柜”打理。现实中，企业因一人兴、因一人衰的案例比比皆是，“掌柜”的重要性可见一斑。国有资本属于全民，关于资本的宁静性要求更高，因此，政府出资人尤其要重视选好管好自己的经营署理人。一是要合理增加市场化选聘的比例，建立职业经理人制度，筛选出清醒、智慧、在状态的“掌柜”，并合理授权，更好地发挥其作用。二是建立长效激励约束机制，绑定“掌柜”与老板的目标与利益，让制度自动管人。三是增强履职考核，既要考核年终业绩，也要按期相同经营情况，并应当合理确定并严格规范“掌柜”的薪酬水平、职务待遇、职务消费、业务消费，决不可泛起美国通用汽车公司CEO乘着豪华专机向政府要救助的情况。
第四，管好国有资本的“账本”。财务信息是出资人掌握资本经营状况的重要途径。我国国有资产“家大业大”，“家底”越大，就越要管好“账本”。一是“账本”要清。政府出资人应当确保国有投资产权清晰，特别是在层层多次混淆之后，更要管好国有资本的产权界定、评估作价，避免混淆酿成“浑水”。二是“账本”要实。作为股东，政府出资人有权查阅公司会计账簿，也应当时时抽查财务信息，确保账实相符，确保国有资产，包括境外国有资产的完整宁静，严防美国平安公司的悲剧在我国国有企业身上重演。三是“账本”要透明。国有企业归根结底属于全体人民，因此，政府应当最洪流平地提高企颐魅账目的透明度，自觉接受人民的监督。对此，三中全会已要求探索推进国有企业实行财务预算等重大信息果真制度，政府出资人应当积极落实。
第五，管好国有资本的回报。国有资本与财务事业经费差别，它已经企业化运作，具有资本属性，政府出资人就应当理直气壮地要求资本回报。一是要合理确定业绩指标。应当凭据差别国有企业功效确定各自的业绩指标，明确国有资本运营应当爆发的经济效益。好比，关于公益性企业，资本酬金率的要求可以适当降低，但关于资源性垄断性企业，业绩指标应当从高。二是要合理确定国有企业分红政策。三中全会对此提出了总体要求，即提高国有资本收益上缴公共财务比例，2020年提到30%。在混淆所有制经济情况下,政府出资人应当据此与其他股东协商制订国有企业的分红政策，兑现国有资本的经济效益。三是要合理使用国有资本收益。目前，国有资本收益已经纳入国有资本经营预算治理，主要用于进一步生长国有经济和改善民生。三中全会提出要将国有资本收益更多用于包管和改善民生。这就要求政府出资人应当进一步管好用好更为有限的国有资本再投资，把资金用在解决国有经济结构和体制机制性问题的“刀刃”上，并要更为积极主动地履行社会责任。
第六，管好国有资本的“形态”。一是应当进一步推动国有资产证券化，让更多的国有资本以上市公司的股份形式保存，以此提高国有资本的流动性，并通过上市让国有资本的运营接受更多的监督。二是应当尽可能减少缺乏话语权的国家参股形态。国有股东不是财务投资者，凭据政府投资的功效定位，同时为了规避国有资本失控的危害，除了获取境外资源等少数投资事项外，政府出资人不宜做“乘车赚钱”的消极小股东，国有资本应当更多地以控股方法保存。三是探索国有资本适度加入有限合资制私募股权投资（PE）。PE具有资本、人本有机结合的特点，经营效率较高。关于“走出去”和工业孵化等危害较高的业务，国有资本可以考虑通过PE化革新融通机构资本，引入增值效劳能力，增加活力，提高效率。特别是关于国有资本“走出去”而言，这种方法能够借助境外PE的经验和力量，降低跨境经营面临的政治、执法、文化和社会危害。
在2014年的“两会”上，习近平总书记在谈到国企革新时指出，国企不但不可削弱，并且要增强；不可在一片革新声浪中把国有资产酿成牟取暴利的时机。习近平总书记的讲话为新一轮国企革新提出了目标和要求，政府出资人需要用积极有为的行动来落实，以管资本为主增强国有资产监管，处理好授权与控制的关系，不越位不缺位，做好“积极的大股东”应当做好的六件事，为人民监管好配合的“家底”。
�。ū疚恼抡浴逗炱煳母濉返�14期，作者：谭啸 财务部财务科学研究所）